По итогам 2019 года рост промышленного выпуска составил 2,4%. После относительно слабых показателей в ноябре (+0,3% г/г), декабрьский рост промышленного выпуска ускорился и составил 2,1%. Восстановление темпов роста было обеспечено расширением выпуска в обрабатывающей промышленности при относительно стабильных темпах роста в добыче полезных ископаемых.

С учетом полученных данных можно рассчитывать, что рост ВВП по итогам 2019 года составит не менее 1,3% (что лучше ожиданий рынка). 

Неплохие результаты промышленности являются отражением успехов по стимулированию внутреннего спроса. Волатильность промышленного выпуска в начале года, на фоне нестабильности внешнего спроса, сменилась относительно устойчивыми темпами роста во 2-м полугодии на фоне активизации бюджетных расходов, снижения инфляции и процентных ставок. Таким образом, отрасли, ориентированные на внутреннюю экономику (производство стройматериалов и готовых металлических изделий, продуктов питания, электроники) показали наиболее динамичные темпы роста по итогам года.

С учетом сезонного снижения экономической активности, в 1-м квартале 2020 года ожидаем некоторого замедления темпов роста промышленного выпуска. Волатильная статистическая база начала 2019 года также может негативно повлиять на стабильность темпов роста промышленности. Динамика промышленности будет в значительной степени зависеть от ритмичности бюджетных расходов (в 1-м полугодии 2019 года были проблемы) и скорости нормализации внешнего спроса, после подписания торгового соглашения США-Китай.

Попов Денис
Главный аналитик
Дирекции стратегии и проектов развития
ПАО «Промсвязьбанк»